Ursprünglich veröffentlicht in RealClear Energy.

In den Schlagzeilen werden Unternehmen für Ausrüstungen für erneuerbare Energien als Teil der Bemühungen um den Übergang zu Netto-Null-Kohlendioxidemissionen bis 2050 beworben. Anbieter von Wind- und Solarsystemen, Hersteller von Elektrofahrzeugen, Produzenten von grünem Wasserstoff und andere Unternehmen für grüne Ausrüstung bilden einen wachsenden Anteil an der Weltindustrie. Aber Unternehmen für erneuerbare Geräte leiden unter schlechten Marktrenditen, so dass Anleger vorsichtig sein sollten.

Der Renewable Energy Industrial Index (RENIXX) ist ein globaler Aktienindex der 30 größten Industrieunternehmen der Welt für erneuerbare Energien nach Börsenkapitalisierung. Zu den aktuellen RENIXX-Unternehmen gehören Enphase Energy, First Solar, Ørsted, Plug Power, Tesla und Vestas.

Der IWR hat den RENIXX am 1. Mai 2006 mit einem Anfangswert von 1.000 Punkten gegründet. In diesem Monat stand der RENIXX bei 1.013 Punkten, was im Wesentlichen einem Wertzuwachs von null in den letzten 18 Jahren entspricht. Im Vergleich dazu hat sich der S&P 500 Index im gleichen Zeitraum mehr als vervierfacht. Der RENIXX ist seit 2021 drei Jahre in Folge gefallen und hat rund die Hälfte seines Wertes verloren.

Die Hersteller von Windkraftanlagen standen in den letzten drei Jahren vor großen finanziellen Herausforderungen, auch bei steigenden Umsätzen. Steigende Kosten, hohe Zinsen und Projektverzögerungen wirken sich weiterhin auf die Rentabilität von Windprojekten und Ausrüstungslieferanten aus. Die Aktie des in Dänemark ansässigen Unternehmens Vestas Wind Systems, des weltweit größten Anbieters, ist in den letzten 16 Jahren nur um 7 % gestiegen, und der Aktienkurs ist seit einem Höchststand im Jahr 2021 um 58 % gefallen. Vestas hatte in den Jahren 2022 und 2023 Schwierigkeiten, einen Gewinn zu erzielen, und setzte die Dividenden an die Aktionäre aus.

Auch andere große Windversorger waren für die Aktionäre eine schlechte Investition. Die Aktie von Siemens Gamesa, dem zweitgrößten Turbinenhersteller, ist seit einem Höchststand im Jahr 2021 um 65 Prozent gefallen. Gamesa meldete im Jahr 2023 einen Verlust von 4,4 Milliarden Euro und erhielt im selben Jahr ein Rettungspaket in Höhe von 7,5 Milliarden Euro von der deutschen Regierung. Andere Top-Anbieter von Windkraftanlagen erlitten seit 2021 starke Kursrückgänge, darunter Goldwind aus China (minus 77 %) und Nordex aus Deutschland (-36 %).

Achtzig Prozent der weltweiten Solarmodule werden in China hergestellt, und die sechs größten Zulieferer haben ihren Sitz in China. Die Solarmodulindustrie ist von Überkapazitäten und hartem Wettbewerb geplagt. Die Aktienkurse der sieben größten Zulieferer sind seit 2021 alle um mehr als 50 Prozent gefallen. Die Aktie des US-Unternehmens First Solar ist seit 2021 gestiegen, liegt aber immer noch unter ihrem Allzeithoch aus dem Jahr 2008.

Tesla, das 2003 gegründet wurde, blieb bis 2018 die einzige reine, börsennotierte EV-Aktie. Bis Ende 2021 war der Wert von Tesla auf über 1 Billion US-Dollar gestiegen und hatte damit einen Marktwert, der höher war als der von Toyota, Volkswagen, Mercedes-Benz, General Motors, Ford, BMW und Honda zusammen. Aber Tesla ist die Ausnahme.

Aber in den meisten Fällen waren die Unternehmen für Elektrofahrzeuge (EV) sehr schlechte Investitionen. Zwischen 2020 und 2024 gingen 31 EV-Unternehmen an die US-Börsen. Nur eines dieser 31 Unternehmen, die chinesische Firma Li Auto, verzeichnete seit dem Börsengang (IPO) einen Kursanstieg. Die Aktienkurse von dreißig EV-Unternehmen fielen, am stärksten am stärksten.

Zu den Preisrückgängen bei EV-Unternehmen gegenüber dem IPO-Preis gehören Fisker (-99 %), Nikola (-94 %), NIO (-50 %), Lucid Group (-75 %) und Rivian (-88 %). Sechs weitere der 31 Unternehmen gingen in Konkurs. Tesla und die chinesischen Unternehmen BYD und Li Auto sind die einzigen EV-Unternehmen, die heute profitabel sind.

ChargePoint ist das weltweit größte Unternehmen für Ladestationen für Elektrofahrzeuge (nach dem EV-Hersteller Tesla) mit über 25.000 Ladestationen in den USA und Kanada. ChargePoint ging 2021 an die Börse, indem es mit der Switchback Energy Acquisition Corporation fusionierte, die mit 2,4 Milliarden US-Dollar bewertet wird. Der Wert des Unternehmens beträgt heute etwa 585 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 76 % seit 2021 entspricht. Im Geschäftsjahr 2024 verlor ChargePoint 458 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 507 Millionen US-Dollar.

Es ist nicht klar, ob ein Ladeunternehmen Geld verdienen kann. Hochgeschwindigkeits-Ladegeräte für Elektrofahrzeuge mit einer Leistung von 50 Kilowatt kosten etwa fünfmal so viel wie herkömmliche Benzinpumpen. Achtzig Prozent der Ladevorgänge für Elektrofahrzeuge erfolgen zu Hause, was die Nachfrage nach öffentlichen Ladestationen reduziert. ChargePoint, EVgo, Wallbox, Allego und Blink Charging werden heute alle zu kleinen Bruchteilen ihres ursprünglichen IPO-Preises bewertet. Kein Unternehmen für Ladestationen für Elektrofahrzeuge ist profitabel, selbst wenn es weiterhin hohe staatliche Subventionen erhält.

Plug Power ist ein führender Anbieter von Wasserstoff-Energiesystemen, einschließlich Batteriezellen für Wasserstofffahrzeuge und Elektrolyseure zur Herstellung von grünem Wasserstoffkraftstoff. Das 1997 gegründete Unternehmen ging im Oktober 1999 zu einem splitbereinigten Preis von etwa 160 US-Dollar pro Aktie an die Börse.

Aber in seiner 27-jährigen Geschichte hat Plug Power noch nie einen Gewinn erzielt. Laut Finanzberichten verlor das Unternehmen im Jahr 2024 1,45 Mrd. $, gegenüber einem Verlust von 43,8 Mio. $ im Jahr 2018. Der aktuelle Aktienkurs liegt bei unter zwei Dollar pro Aktie.

Traditionell etablierte Unternehmen stellen fest, dass erneuerbare Geräte ein schlechtes Geschäft sein können. Im Jahr 2023 verlor Ford 4,7 Milliarden US-Dollar beim Verkauf von 116.000 Elektrofahrzeugen oder über 40.000 US-Dollar pro Fahrzeug. Das Windturbinengeschäft von General Electric verlor im Jahr 2023 1,1 Milliarden US-Dollar.

Die US-Bundesregierung hat zwischen 2010 und 2022 Subventionen in Höhe von 7 bis 16 Milliarden US-Dollar pro Jahr für Unternehmen im Bereich der erneuerbaren Energien bereitgestellt. Das Cato Institute schätzt jedoch, dass die Subventionen aufgrund der Verabschiedung des Inflation Reduction Act im Jahr 2022 auf etwa 80 Milliarden US-Dollar im Haushaltsjahr 2025 ansteigen werden.

Ohne die Angst vor dem vom Menschen verursachten Klimawandel und ein steigendes Niveau staatlicher Subventionen und Mandate würden viele dieser grünen Unternehmen nicht existieren. Es ist zweifelhaft, dass Kohlendioxid-Pipelines, schwere Elektro-Lkw, Offshore-Windsysteme, grüne Wasserstoff-Kraftstoffanlagen und Ladestationen für Elektrofahrzeuge auf den nicht subventionierten Kapitalmärkten rentable Geschäfte wären.

Im vergangenen Jahr haben führende Finanzunternehmen ihre Versprechen zum Klimawandel zurückgezogen. Bank of America, JP Morgan, State Street und Pimco zogen sich aus Climate Action 100+ zurück, das Unternehmen und Investmentfonds dazu zwingen soll, sich mit Klimafragen zu befassen und Umwelt-, Sozial- und Governance-Richtlinien (ESG) zu verabschieden. Aber es ist schwierig, in Unternehmen für erneuerbare Geräte zu investieren, wenn sie Geld verlieren.

Steve Goreham ist Redner über Energie, Umwelt und öffentliche Ordnung und Autor des Bestsellers Green Breakdown: The Coming Renewable Energy Failure.

Quelle:https://wattsupwiththat.com/2024/09/16/why-are-renewable-equipment-companies-such-poor-investments/